AkzoNobel et Axalta créent un nouveau leader mondial des revêtements
La fusion donne naissance à un groupe de 17 milliards $
Akzo Nobel N.V. et Axalta Coating Systems Ltd. ont conclu un accord définitif pour une fusion de leurs activités via un échange d’actions. Le nouvel ensemble atteindra une valeur d’entreprise d’environ 25 milliards $ et un chiffre d’affaires d’environ 17 milliards $, avec une présence mondiale étendue. Pour les carrossiers, l’industrie, la construction et les ateliers de réparation, cela signifie un partenaire plus puissant, avec une gamme de solutions plus large.
Portefeuille complet et très complémentaire
La nouvelle entreprise couvrira l’ensemble du marché des revêtements, notamment:
- revêtements en poudre;
- peintures de réparation automobile (refinish);
- revêtements pour véhicules légers et commerciaux;
- revêtements marins et de protection;
- coatings industriels;
- peintures décoratives.
Elle regroupera environ cent marques reconnues. La fusion vise une croissance renforcée, des marges plus élevées et une plus grande valeur pour les clients.
Une capacité d’innovation considérablement renforcée
Le groupe bénéficiera d’une structure de recherche parmi les plus importantes du secteur:
- environ 400 millions $ par an en R&D;
- 91 centres de recherche proches des clients;
- quelque 4.200 chercheurs et ingénieurs;
- environ 3.200 brevets délivrés ou en cours.
Cette plateforme doit accélérer le développement de solutions autour de la protection anticorrosion, de l’efficacité des procédés de peinture, de la durabilité et de l’énergie consommée lors de l’application.
600 millions $ de synergies et marges supérieures
La fusion doit générer environ 600 millions $ de synergies annuelles, dont 90% dans les trois ans suivant la clôture. Elles proviendront notamment:
- d’achats consolidés;
- d’une organisation administrative plus efficiente;
- d’une optimisation des sites de production;
- d’une chaîne d’approvisionnement mieux intégrée.
L’entreprise vise une marge d’Adjusted EBITDA proche de 20%, un Adjusted EBITDA d’environ 3,3 milliards $ et une génération de trésorerie annuelle d’environ 1,5 milliard $. Le ratio d’endettement net visé se situe entre 2,0x et 2,5x, avec maintien d’une notation investment grade.
Gouvernance et organisation
Après la clôture, la structure de gouvernance sera composée d’un conseil d’administration moniste de 11 membres: deux exécutifs et neuf non-exécutifs.
- Rakesh Sachdev deviendra président;
- Ben Noteboom deviendra vice-président;
- Greg Poux-Guillaume deviendra CEO;
- Chris Villavarayan deviendra directeur général adjoint;
- Carl Anderson sera directeur financier.
La holding sera de droit néerlandais, avec résidence fiscale aux Pays-Bas, et un double siège à Amsterdam et Philadelphie. Après une période de double cotation, l’entreprise ne sera plus cotée que sur la NYSE. Le nouveau nom sera communiqué ultérieurement.
Parité d’échange et dividende spécial
Les éléments principaux sont:
- 0,6539 action AkzoNobel pour chaque action Axalta;
- dividende spécial de 2,5 milliards € versé par AkzoNobel;
- répartition du capital: 55% AkzoNobel – 45% Axalta.
La clôture est prévue pour fin 2026 ou début 2027, sous réserve des approbations réglementaires et actionnariales. Les programmes de rachat d’actions sont suspendus jusque-là, tandis que les dividendes ordinaires restent maintenus.
