Industrie belge sous pression, l'IA offre des opportunités
L'automobile et la chimie voient leurs marges reculer
La zone euro ne devrait croître que de 0,9% cette année. Les secteurs cycliques, comme l'automobile, la chimie et la construction, sont particulièrement sous pression. Les investissements dans l'IA pourraient toutefois procurer d'importants gains de productivité aux entreprises belges.
Source: Belga
La rentabilité d'un nombre croissant d'entreprises européennes actives dans le commerce et l'industrie est sous pression. La Belgique dispose de solides atouts industriels, logistiques et technologiques, mais son économie ouverte et grande consommatrice d'énergie la rend particulièrement vulnérable aux tensions commerciales, aux coûts élevés de l'énergie et aux perturbations des chaînes d'approvisionnement.
C'est ce qui ressort du Sector Atlas 2026 de l'assureur-crédit Allianz Trade. Ce rapport évalue les perspectives et les risques de 18 secteurs à travers le monde. Alors que les semi-conducteurs, les infrastructures énergétiques, la défense, la cybersécurité, l'automatisation et les services informatiques profitent de nouveaux investissements, les secteurs cycliques comme l'automobile, la chimie, la construction, les transports et les biens de consommation sont confrontés à une faible demande, à une hausse des coûts et à une contraction des marges.
"La Belgique dispose de solides atouts industriels, logistiques et technologiques", déclare Johan Geeroms, directeur de la souscription des risques pour le Benelux chez Allianz Trade. "Mais son interdépendance avec le commerce européen et mondial rend également les entreprises belges vulnérables. Leur réussite dépendra fortement de la rapidité avec laquelle elles renforceront leur résilience et leur productivité."
L'IA stimule les investissements
Allianz Trade prévoit une croissance de l'économie mondiale de 2,5% en 2026. Celle-ci devrait s'accélérer pour atteindre 2,9% en 2027. Avec une progression attendue de 0,9% cette année, la zone euro reste nettement à la traîne.
Une part importante de la croissance mondiale provient des investissements dans les infrastructures liées à l'IA. En 2026, les grandes entreprises technologiques devraient consacrer environ 725 milliards de dollars, notamment aux centres de données, aux puces et à la puissance de calcul. Cela représente une hausse de 80% par rapport à l'année précédente. Selon Allianz Trade, ces dépenses pourraient dépasser 1.000 milliards de dollars en 2027.
Pour la Belgique, les opportunités ne se limitent pas aux centres de données et aux services numériques, estime Geeroms. "La principale opportunité offerte par l'IA réside surtout dans son utilisation au sein de l'industrie, de la logistique et du secteur de l'énergie. Elle peut y contribuer à accroître la productivité et à rendre les processus plus intelligents."
La technologie ne suffira toutefois pas à elle seule. Les coûts élevés de l'énergie, la capacité limitée du réseau et la concurrence internationale restent des défis structurels pour les entreprises belges.
La chimie perd en compétitivité
L'industrie chimique européenne reste confrontée à des problèmes structurels. L'énergie et les matières premières y sont plus coûteuses que chez ses concurrents aux États-Unis et au Moyen-Orient. La faiblesse de la demande, les surcapacités chinoises, les obstacles commerciaux et les investissements considérables requis pour rendre la production plus durable pèsent également sur la rentabilité.
Cette évolution revêt une importance particulière pour la Belgique. Le secteur chimique occupe une place centrale dans l'industrie belge ainsi que dans le complexe portuaire et logistique anversois. Il est en outre étroitement lié à la construction, au secteur automobile, à l'industrie de l'emballage, à l'agriculture, à l'industrie pharmaceutique et aux biens de consommation.
"Pour les entreprises chimiques, une énergie abordable et fiable, une capacité suffisante du réseau et l'accès aux matières premières sont essentiels", affirme Geeroms. "L'avenir réside surtout dans la chimie de spécialité, les matières premières circulaires et les méthodes de production plus économes en énergie."
La transition vers une production plus durable reste nécessaire, mais les entreprises doivent demeurer suffisamment compétitives pour pouvoir la financer. Si des capacités de production stratégiques disparaissent, le savoir-faire, la capacité d'innovation et les fournisseurs risquent eux aussi de quitter la chaîne de valeur.
La transition met l'automobile sous pression
Le secteur automobile européen traverse lui aussi une période de transition difficile. Selon le Sector Atlas d'Allianz Trade, le nombre d'immatriculations dans l'Union européenne a progressé de 6% au premier semestre 2026.
Les voitures entièrement électriques ont atteint une part de marché de 21%, contre environ 16% un an plus tôt. Avec 37%, les hybrides sont restées la principale catégorie de motorisation. La part des voitures équipées uniquement d'un moteur à combustion est passée de 28 à 22% en un an.
La hausse des volumes ne se traduit toutefois pas automatiquement par une augmentation des bénéfices. La concurrence sur les prix, le coût de l'électrification et la progression des marques chinoises pèsent sur les marges. Selon Allianz Trade, les marques automobiles chinoises ont atteint en juin une part de marché record de 10,9% en Europe.
L'industrie des fournisseurs reste particulièrement vulnérable. Pas moins de 76% des fournisseurs européens s'attendent à enregistrer une marge inférieure à 5% en 2026. Selon Allianz Trade, ce niveau est insuffisant pour financer l'innovation et les investissements indispensables dans l'électrification.
"Le défi du secteur automobile ne réside pas uniquement dans la demande, mais surtout dans la rentabilité de la transition", explique Geeroms. "Les constructeurs et les fournisseurs doivent investir dans les batteries, les logiciels et de nouvelles lignes de production, alors que la pression sur les prix continue de s'intensifier."
Pour les fournisseurs belges, les principaux points d'attention concernent la liquidité, le comportement de paiement des clients et la dépendance à l'égard de quelques grands donneurs d'ordre.
Une usine automobile reconvertie pour la défense
Le projet de reconversion de l'usine Volkswagen d'Osnabrück illustre l'ampleur de la restructuration de l'industrie automobile allemande. Volkswagen, le Land de Basse-Saxe et la société d'investissement israélienne Aurelius Capital sont parvenus le 7 septembre à un accord sur les grandes lignes d'une éventuelle vente.
Aurelius reprendrait une participation majoritaire dans Volkswagen Osnabrück GmbH, tandis que la Basse-Saxe entrerait également au capital de l'entreprise. L'usine devrait être progressivement transformée en centre de compétences pour les solutions de sécurité et de défense. Un premier projet de coopération avec Rafael Advanced Defense Systems est en préparation pour la fabrication de systèmes et de composants destinés à la défense aérienne.
Selon le calendrier actuel, la production automobile à Osnabrück cessera durant l'été 2027. Comme le souligne Volkswagen Group dans son communiqué officiel, la transaction reste soumise à la conclusion des accords définitifs ainsi qu'aux approbations internes et aux contrôles réglementaires.
Une situation contrastée dans la construction
Le secteur de la construction profite des investissements dans les infrastructures, les réseaux électriques, la transition écologique et les centres de données. En revanche, la construction résidentielle et l'immobilier commercial ne se redressent que progressivement en raison de la hausse des coûts de financement. Les pénuries de personnel, la longueur des procédures d'autorisation et les risques liés aux projets continuent également de freiner le secteur.
"Un carnet de commandes bien rempli n'est pas nécessairement un carnet de commandes sain", avertit Geeroms. Dans le cadre de contrats à prix fixe, les retards, la hausse du coût des matériaux et les pénuries de personnel peuvent rapidement éroder la marge bénéficiaire. La sélectivité, une gestion rigoureuse des contrats et des accords financiers solides gagnent donc en importance.
La résilience comme avantage concurrentiel
L'IA et la transition énergétique offrent des opportunités de croissance aux entreprises belges, mais ne garantissent pas leur réussite, selon Allianz Trade. Les entreprises doivent simultanément accroître leur productivité et réduire leur exposition aux risques externes.
"Dans une économie marquée par davantage de tensions commerciales, des coûts plus élevés et des chaînes vulnérables, la résilience devient un avantage concurrentiel", conclut Geeroms. "Les entreprises qui connaissent mieux leur chaîne d'approvisionnement, portent un regard critique sur leurs clients et leurs fournisseurs et investissent de manière ciblée dans la productivité et la numérisation peuvent connaître une croissance rentable, même sur un marché instable."